天合光能(688599)2023三季报点评：
天合光能2023年前三季度实现营收811.94亿元，同比增长39.38%；归母净利润50.77亿元，同比增长111.34%；扣非归母净利润51.20亿元，同比增长128.49%。23年Q3公司营收317.36亿元，同比增长41.25%；归母净利润15.37亿元，同比增长35.67%；扣非归母净利润14.08亿元，同比增长29.14%。
公司单瓦盈利环比略降，硅片自供比例提升。预计23Q3组件出货量18GW左右，其中确认销售16GW，单瓦净利约为0.09-0.1元/W；预计分布式电站出货2-3GW左右，环比单瓦盈利略下滑；预计支架业务出货2GW左右，环比盈利较二季度持平，贡献利润达千万元；硅片业务方面，公司青海西宁产地正在爬产，预计23Q3出货4GW左右。预计公司全年将顺利完成出货目标，整体出货达到65-70GW，公司电池量产转化效率达25.8%，处于行业领先地位。
硅片电池自供比例有望提升，带动盈利能力持稳。未来随着西宁项目与淮安项目的投产建设完成，到23年底组件产能有望达到95GW，电池达到75GW，TOPCon产能有望达到40GW，拉晶切片产能有望达到50GW，一体化程度大大提高，公司盈利能力有望加强。
加速储能布局，光储协同效应显现。公司积极布局第二战略曲线，持续开拓储能海外市场。储能电芯产能快速释放，预计23年底储能电池、直流电池舱及交直流产品产能达到12GWh，24Q1有望达到26GWh。销售端光储协同效应较强，储能与光伏客户重合度高。随着“组件+跟踪支架+储能”光储一体化的推进，成本、技术优势逐渐显现。
预计公司23-25年实现归母净利润68.00/82.49/107.95亿元，同比增长84.8%/+21.3%/+30.9%，EPS分别为3.13/3.
看投资段子，轻松一下：天合光能财报好像在喊：“我的盈利能力，简直就是太阳能(000591)啊！”和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时询问 专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。
