恺英网络(002517)：怀旧创新品类齐头并进 产品周期趋势向好
恺英网络23Q3营业收入10.53亿元(yoy 29.1%，qoq 3.1%)，归母净利润3.58亿元(yoy 25.05%, qoq -17.58%)。23年8月旗下浙江盛和已完成工商变更手续，剩余股权收购完成，并入恺英网络(002517)。
23Q3业绩解读：股权激励及新游投放带来费用提升。公司23Q3销售费用达到3.05亿元(yoy 57.6%, qoq 29.39%,销售费用率同比/环比提高5.2/5.9个百分点至29%)；销售费用变化主要系Q3新** 《全民江湖》，《仙剑奇侠传：新的开始》等买量投放影响。23Q3研发费用达到1.25亿元(yoy 29.99%, qoq 12.91%,研发费用率同比/环比提高0.08/1.03个百分点至11.91%)，公司自研** 产品有序投入，有一定创新品类新产品的定制及外采支出。23Q3管理费用达到0.63亿元(yoy 54.5%, qoq -3.66%,管理费用率同比/环比变化1.0/-0.42个百分点至6.02%)，同比提升主要系股权激励影响。
** 产品：《石器时代:觉醒》上线将持续驱动边际收入增长。公司23Q3《原始传奇》《王者传奇》《天使之战》《永恒联盟》等长线产品稳定运营贡献收入，边际上《新倚天屠龙记》、《全民江湖》、《仙剑奇侠传：新的开始》等贡献一部分收入增量。公司新产品《仙剑奇侠传：新的开始》，在小程序端表现亮眼，位于畅销榜前10，对应的App 版预计23Q4 上线。近来 ，公司的** 新产品或储备产品包括：《石器时代：觉醒》(已经与10月26日上线)，《纳萨力克之王》(11月上线)，《归隐山居图》、《龙腾传奇》、《妖怪正传2》、《临仙》、《斗罗大陆・诛邪传说》、《代号：盗墓》、《代号：转生史莱姆》，
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