特朗普交易何时刹车？小摩抛出这一关键指标！

　　财联社11月12日讯（编辑 马兰）特朗普赢得美国大选的结果，推动美股和加密货币近日创下历史新高，但不少投资人也在忐忑，试图预测这一情绪将在何时迎来拐点。

　　摩根大通表示，寻找这一迹象的投资者应该关注美债市场。在其最新研究中，小摩认为10年期美债收益率达到5%的那一刻很可能就是美国股市的拐点。近来 ，该债券的收益率在4.3%左右。

　　小摩的**策略团队指出，债券收益率达到5%之后，特朗普胜选将从正向的刺激转变为担忧因素，投资者将思考上升周期的可持续性以及对风险的恐惧。

　　在特朗普胜选之后，美债收益率迎来上涨，因为市场预期“懂王”的关税和移民保护措施将推高通胀，并重新逼迫美联储返回到加息进程。另一方面，对不断膨胀的联邦赤字而感到不满的市场也推动了近来 美债收益率的上涨。

　　Yardeni Research总裁Ed Yardeni也在上周六警告，如果特朗普政府实施过度刺激的财政政策，大举支出和减税，导致赤字进一步扩大，其可能会导致一些投资人抛售美债，将收益率推高到对经济造成问题的水平。

　　不过，小摩也认为在达到5%的警戒线之前，美国股市短期至中期的走势都将受到特朗普政策的推动，但政策真正落地后是苦是甜就不得而知了，股市也将在那时面临困境。

　　小摩还表示，今年美股的回报率预计将高于上次特朗普胜选时的2016年，标普500指数在当年回报率达到11%，接近于该指数过去几十年的平均回报水平。截至近来 ，标普500指数的回报率已经高达26.54%。

　　还有经济学家则认为，特朗普不会甘心破坏美股牛市。沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel就强调，为了避免失去股市和债市的欢迎，特朗普可能不会全面实施他提议的经济政策。