智通财经APP获悉，东吴证券(601555)发布研究报告称，近来 油价已经超过了油气勘探开发的成本，油气公司正在加大资本开支，带动了油气设备和油服板块的景气。全球油气资本开支的重点主要集中在海外，特别是在海洋领域。根据不同板块来看，2023年陆地和海洋油气资本开支的同比增速分别为13%和15%，显示海洋领域的投资力度高于陆地领域。此外，电动化技术在压裂设备领域正逐渐受到认可，将在未来继续成为一个重要趋势。
东吴证券主要观点如下：
全球油气资本开支持续增长，行业景气度回暖
2023年，全球油气资本开支呈现连续三年的增长趋势，同比增长14%。根据Rystad Energy的数据，全球能源投资预计将达到2.4万亿美元，创下历史新高，其中上游油气领域的投资达到1.1万亿美元，超过了2019年的水平。具体而言，全球油气板块的资本开支，包括设备和服务的采购，在2023年达到了约7250亿美元，同比增长14%，自2021年以来已连续三年增长。近来 油价已经超过了油气勘探开发的成本，油气公司正在加大资本开支，带动了油气设备和油服板块的景气。全球油气资本开支的重点主要集中在海外，特别是在海洋领域。根据不同地区的情况，2023年投资规模最大且增速较快的地区包括北美、中东和南美，同比增速分别为12%、16%和29%，高于亚太地区的12%增速。根据不同板块来看，2023年陆地和海洋油气资本开支的同比增速分别为13%和15%，显示海洋领域的投资力度高于陆地领域。
深海板块为重要增量，南美崭露头角
油气勘探开发正逐渐将目光投向深海领域，南美地区崭露头角。2023年全球深海油气资本支出将约达到900亿美元，同比增长16%，高于整体油气资本开支的同比增速14%。在地区划分方面，南美、北美和非洲已经形成了一个备受关注的深水项目"黄金三角"。2023年，这三个地区的海洋资本支出分别同比增长了36%、13%和18%。然而，其中南美地区在深海油气资本开支方面表现尤为亮眼。这一趋势表明，深海油气领域成为全球油气勘探和开发的新焦点，吸引了更多的资本投入。南美地区在这一领域的崭露头角不仅对该地区的能源产业产生了积极影响，还在全球范围内推动了深海项目的发展。
关注北美地区压裂设备电动化趋势
在北美地区，压裂设备正逐渐迎来电动化的趋势。北美一直以来都是全球最大的页岩油气和压裂设备市场，但如今，受到对低碳环保和经济性的需求影响，新技术，特别是电动和涡轮技术，正在逐渐替代传统的柴油驱动设备。根据Rystad Energy最新统计数据，北美压裂设备的主要技术现状如下：①柴油驱动技术：预计2023年的市场渗透率约为41%，同比下降13个百分点。这一下降趋势主要是因为北美市场对经济性和ESG的需求日益增加，推动着北美压裂设备从柴油驱动技术向电动和涡轮技术的转变。②混合动力(Tier 4 DGB/DF或Tier 2 DF)：这种技术将伴生气与柴油混合使用，有助于减少一定程度的碳排放。预计2023年的市场渗透率约为43%，同比增长17个百分点，预计未来将占据一半的市场份额。这表明压裂设备制造商正在积极寻求更环保和经济高效的解决方案。③纯电动(Electric)：纯电动技术预计在2023年的市场渗透率约为13%左右，同比提升5个百分点，呈现出加速的趋势。这反映出电动化技术在压裂设备领域正逐渐受到认可，将在未来继续成为一个重要趋势。
投资建议：建议关注海洋油气开采的迪威尔(688377.SH)、博迈科(603727)(603727.SH)、中海油服(601808.SH)等;推荐受益北美压裂设备电动化的杰瑞股份(002353)(002353.SZ)等。
风险提示：油价大幅回落;油气资本开支下降;世界 贸易争端;海洋油气开采不足;北美压裂电动化不及预期。
